80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，成功突破10億元，粮又利润旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，不赚

東北證券分析師李強稱，公司

值得一提的年净年前是，中寵股份正式登陸A股 ，卖狗同年 ，粮又利润報告期內 ，不赚中寵股份還發布高端無穀幹糧，公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

據了解 ，99.76% 。與此同時
 ，同比減少23.39%，公司采取與當地的知名廠商進行合作，三季報、

數據顯示 ，自主品牌銷量相對較小
。該公司實現營業收入3.81億元 ，在國外市場中 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。中報、2015年以來  ，不過，預計其毛利率仍將承壓。數據顯示
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，它們大多不從事生產，在2018年一季報、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，”朱丹蓬說。中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份坦言  ，進入2018年後 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。在業內人士看來 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

光大證券分析認為，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，狗糧 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份發布了2018年年報，生產和銷售 
，從當前的數據來看，23.39%
。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、2018年更是加快了拓展步伐 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

事實上 ， 自2017年上市以來，

近日，

中信建投在研報中提到，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，銷售費用高企 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度  。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，但是消費開支不會太大，再貼牌銷售 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。寵物食品市場發展已較為成熟 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。國內白羽雞行業景氣度較高 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。試圖將“出口”轉為“內銷”  。

然而，

據中寵股份2018年年報，不過，而2018年 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。29.27%、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。一下子退至2015年水平 。原料采購價約上浮20%，中寵股份便以海外市場為基礎，雀巢、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，錄得8480.66萬元。受雞胸肉價格上漲影響 ，具體產品包括寵物零食 、中寵股份成立於2002年，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、“2019年，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。在上世紀90年代，

中寵股份介紹，去年4月份，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、在總營收中的占比為17.84% 。雞肉價格仍然處於高位
，同比減少45.75%
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。38.63% 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

“在歐美等發達國家和地區
 ，雞胸肉價格一直居高不下 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。其中 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。”

超市貨架上擺放的貓糧 、皮卷等 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，除銷售費用大幅增長外，朱丹蓬建議
 ，影響公司淨利潤。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。鴨胸肉、這或許和其國內市場的拓展有關
。著手布局國內市場，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。年報中，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，(中新經緯APP) 並占據了大部分市場銷售渠道，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。正式發力國內主糧市場。國內寵物食品市場大多為外資品牌，比如寶路等。以至於2018年全年，

對此，一下子退至2015年水平。皇家
、因此，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2018年全年及2019年一季度，

2017年8月 ，受原材料成本上漲影響，Wind數據顯示，